今週のドル/円は、今月に入ってからの円高が、更に加速するのかが、警戒された1週間となりました。
特に注目されたのは、米中貿易の対立リスクが市場へ与える影響でした。
この問題に関しては、トランプ大統領の発言やツイッターからまだまだ目を離せない状況が続くのでしょう。完全に市場は彼の言動に振り回されている状態です。
パウエルFRB議長が23日のジャクソンホールでの講演で、「追加利下げに前向きなスタンス」を示したことにより、日米金利差縮小によるドル売り円買いが進むとの推測。
また、米中の終わりの見えない関税の応酬により、対立リスクが長期化する可能性が更に高まり、結果日本にも円高圧力。これらは円高要因になりうる主たるものになっています。
先週23日（金）ニューヨークはドル円105円33銭で引けました。
今週26日（月）朝、ニューヨーク終値から約50銭の円高の窓を開けて、104円80銭でスタート。直ぐに105円を回復し、29日までは105円80銭を挟んでの狭いレンジで推移。
今週は104円台つけ106円台に戻す場面もありましたが、8月に入って上値が徐々に切り下がってきています。
104円70銭レベルは2018年3月末、2019年1月初、以来の水準。この２回と状況も違い、ここが割れれば、ドル円は104円をトライし、ブレイクされれば2016年11月の100円も視野に入れなければなりません。
米国10年国債利回りが再び1.45％台に低下し、景気後退入りのサインといわれる逆イールド（2年国債は1.50％）が一段と進行。
長短金利差は一時５ベーシスまで拡大し、逆イールド進行（8月29日午後）
米国10年国債1.454（-0.014）
米国２年国債1.498（-0.006）
日本10年国債-0.28（-0.28）
ドイツ10年国債-0.711（+0.007）
２年国債入札は１０年国債利回りを上回る水準で落札。
9月、ＦＲＢによる追加の利下げ観測は米長期金利の低下要因になってます。（利下げの結果、米国10年債と2年債の現状の逆イールド状況の是正に？）
市場は既に9月FOMCでの追加利下げを織り込み済とされ、下げるベーシス額次第では、トランプ大統領による圧力は継続されるであろう。
米中貿易対立リスクがさらに激化する報道がされるならば、10月以降の利下げ観測も出てくるのでしょう。
9月以降はECBも利下げを決定する可能性も高く、他国の中銀も欧米に追随し追加の利下げを実施してくるだろう。（先進諸国は米国以外軒並みマイナス金利に）
また、ジャクソンホール会議を経て通貨安競争の加速が確実視される中、マイナス金利の日本黒田総裁は、どうするのであろう。黒田バズーカも撃てる球はあるのか？そして有るならどこに撃つのだろうか。
VIX指数再び20％超え！！
1ヶ月前の7月26日の12.16から1週間強の8月5日には24.59と2倍にまで上昇。
8日には16％台にまで戻すも荒い動きの中、4度目の20％を超えでの推移。14日には22.10まで戻すも、21日には15.80
2018年3月以来の不透明感の中でのボラタイトな動き。
この2年の動きを見ると、2018年1月までは、10％台前半での推移。2月に40％手前まで。
19年1月も35％超え、今月も25％まで。
通常10％から30％でのレンジでの推移が多いいVIX指数、今月の20％前後はニュートラルなのだろうか？（過去2年の動きを見ると、1ヶ月間20％前後以上での推移は、2018年2月6日から3月2日、10月10日から2019年1月末、今回8月1日から今日までです。）
Sell in May。。。
「Sell In May（セルインメイ）」とは、株式市場における相場格言として知られています。
これは冒頭の一部分だけを言われているようです。
実際は、「5月のうちに株を売って、9月まで戻るな（Sell in May and go away, don't come back until St.Leger day）」というイギリスの相場格言です。
Leger dayは、9月第2土曜日ですので、今年は9月14日に当たります。
6月～9月上旬までは株式相場が軟調（市場参加者が夏休みや、決算発表が出始めたり等々）ですので、Leger day 後（今年は9月16日）から買い始めろということになります。
この格言は「5月に相場が下がる」といっているのではなく、「5月に売ってLeger day(9月第2土曜日)まで戻って来るな」と言う意味の様です。
「安い時に買って、高い時に売る」というのが投資鉄則ならば、「相場が高い5月に売って、9月に買え」ということです。
要するに6月から9月までは軟調な展開になりやすいということです。
来週からは9月、今年の残り4ヶ月の戦略を練りながら9月からのマーケットに参加しますか？
