2025年も4分の1が過ぎたと思うとあっという間です。
ここ最近と言えば毎日トランプ関税がトップニュースになっていて、普段為替や株とは無縁の方でも耳にするのではないでしょうか。
トランプ大統領がマーケットを壊している、と世界中が思っていることでしょう。
恐怖指数が高いとマーケットはどうなるか
さて、株式市場のボラティリティ（価格変動）の指標となるものに「VIX指数」（Volatility Index／恐怖指数）というものがあります。
VIX指数は、シカゴ・オプション取引所(CBOE)が、S&P500を対象とするオプション取引のボラティリティを元に算出し公表している指数です。
本日、2025年4月11日のVIX指数を見てみましょう。
これを見てどれくらいの方が"恐怖"を感じるかは分かりませんが、少なくとも市場関係者は総じて恐怖を感じていることは間違いありません。
VIX指数は、数値が高いほど投資家心理としてマーケットの先行きが不透明であることを表します。
通常時のVIX指数は10～20程度で、数値が低いときはマーケットも安定しているとされています。
40を超えると不透明感が高く、マーケットはパニック状態とも言えるでしょう。
本日の数値を見てみると・・・なんと43もあります！
さらに言えば、4/7には一時60も記録しました。
1回目は2008年9月のリーマン・ショックです。
2回目は2020年の新型コロナウイルスによる世界的なロックダウンの発生。
3回目のVIX指数の跳ね上がりが、まさに今起こっているトランプ関税によるものです。
今マーケットがパニックに陥っているということが分かるのではないでしょうか。
過去20年の間でも特筆すべき特殊な状況に今のマーケットは置かれているのです。
実業家の"ひろゆき"氏も「これは教科書に載るレベル」と発言していました。
過去のVIX指数と為替
VIX指数はS&P500をもとに算出しているので、為替とは関係性が薄いのでしょうか。
そうとも言えないでしょう。株式市場が動けば当然為替も動くからです。
先に取り上げたVIX指数が跳ね上がったタイミングで為替がどう動いたかを見てみましょう。
リーマン・ショック（2008年）
1回目のリーマン・ショックでドル円はどう動いたでしょうか。
2008年8月に110円だったドル円は、2009年の年初にはなんと91円まで下落していました。
その後2011年10月には75円台まで下落し最安値（円高ドル安）を記録しました。
新型コロナウイルス（2020年）
2回目の新型コロナウイルスの2020年4月、ドル円は108円付近を推移していました。
コロナウイルスの発表で数円の往って来いがあった後、2020年はずるずると下落トレンドで年末は103円台で終了。
その後のドル円の急騰は皆さんも知っての通り、基本的には米10年債利回りや政策金利によりドル買いが続いた結果です。
トランプ関税（2025年）
昨年7月の161円97銭を天井に、下落方向に転じているドル円。
トランプ関税は貿易戦争を自ら始めたようなものであり、世界的な景気後退リスクを作っています。
ドル円はここ3年ほどで50円も急上昇した結果、下落に転じた場合のスピードも速く、激しく上下することが予想されます。
まさに先週今週と、ドル円は1日のうちに数円上下する凄まじい変動が続いており、考えなしに手を出すと変動で一瞬で狩られてしまう状況です。
株式市場も日経平均が1日で数千円、NYダウも数千ドル動くような、まさに"恐怖"の状況が見られています。
VIX指数が高いときはチャンス？
相場は動けばチャンスが生まれるものです。
VIX指数が急激に高い数値になっている場合、マーケットは総じて売りに反応しやすい状況になる、ということが過去の例からも読み取れるでしょう。
トランプ関税、これは果たしてチャンスでしょうか。皆さんはどう思いますか？
先日もトランプ大統領が関税猶予の発表を出す直前に「買い時だ」などとポストし、発表直後から株価が急上昇したことが話題になりました。
何が起こっているのか見極めればある意味でチャンスなのかもしれませんが。。
とにかくボラティリティが高いときは、ポジション管理をしっかり行いたいものです。
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